今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下，引发了(le)全行(xíng)业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力(lì)端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为今年以来(lái)业(yè)绩(jì)最领先的主动权益(yì)基金。同(tóng)时(shí)，较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在(zài)人(rén)工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精(jīng)选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带动下，走出(chū)了波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因(yīn)抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报(bào)成为(wèi)2023年表(biǎo)现(xiàn)最(zuì)强的主动权益基金(jīn)，最新(xīn)观点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合自身业务的(de)人(rén)工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言(yán)，诺安积极(jí)回(huí)报(bào)基(jī)金(jīn)一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的(de)持仓看，前十大(dà)重仓股进行(xíng)了(le)较(jiào)大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍出(chū)现在其前十(shí)大重(zhòng)仓股之列外，其他(tā)重仓(cāng)股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年(nián)表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中(zhōng)微(wēi)公司，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年(nián)内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保(bǎo)持(chí)去(qù)年(nián)底的(de)高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三季末、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并没有太大(dà)变化，前(qián)十大重仓股相较(jiào)去年底变(biàn)化(huà)很(hěn)小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中写(xiě)道(dào)，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当(dāng)前(q裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗ián)的(de)市(shì)场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计(jì)板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求的(de)重要增长。新需(xū)求(qiú)将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个(gè)重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一(yī)方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大(dà)背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口(kǒu)气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更(gèng)多来(lái)自于(yú)投资(zī)者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报基金的(de)话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净(jìng)值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基金(jīn)在一季(jì)度规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规模也从去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓换(huàn)股方向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要(yào)加仓(cāng)半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季(jì)度(dù)主要对对(duì)人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金一季度新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活(huó)动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增(zēng)长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计(jì)算(suàn)和(hé)人(rén)工智能领域提(tí)提(tí)供(gōng)以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主要产品(pǐn)包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内(nèi)领(lǐng)先(xiān)的无晶(j裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗īng)圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心(xīn)光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普(pǔ)洛药(yào)业在内(nèi)的四只(zhǐ)个股在一(yī)季度退出兴(xīng)全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可(kě)投(tóu)港股(gǔ)的兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体(tǐ)等(děng)板块之(zhī)外，互(hù)联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维(wéi)持了较高仓位，对(duì)人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不(bù)断寻(xún)找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力在当(dāng)年(nián)弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市(shì)场(chǎng)备受(shòu)关注的基(jī)金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力一季报的(de)披露揭开(kāi)了朱红裕的投(tóu)资(zī)思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立以来的最(zuì)高值(zhí)，显示出一(yī)种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报(bào)、年报来(lái)看，其仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比例有所提(tí)升。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国(guó)大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股(gǔ)票市(shì)值(zhí)占基(jī)金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置来看，重点布局了(le)信息技(jì)术、可(kě)选消费(fèi)等。前十大重仓(cāng)股来(lái)看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国(guó)民(mín)航信息(xī)网络、安(ān)琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中写道(dào)，一(yī)季度初期，我们基(jī)于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度(dù)相对(duì)较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐(zhú)步逢低增(zēng)持(chí)了港(gǎng)股中可能面临(lín)业绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽(suī)然(rán)创造了一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈(yì)程度超(chāo)出了(le)我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于(yú)中长期的行业(yè)研(yán)究(jiū)视野(yě)，逆势(shì)而行。

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